سوداتل
تعجبت من الأرباح الهائله المعلنه 18 فلس للسهم في 9 شهور، تمثل 50% من سعره وكلها أرباح تشغيليه
لكن لفت نظري إنخفاض حقوق المساهمين بشدة
من المعتاد إن قيمه حقوق المساهمين ترتفع بنفس قيمه الأرباح المحققه
وكذلك تنخفض مع الخسائر
فقررت قراءة الإفصاح
تعجبت من الأرباح الهائله المعلنه 18 فلس للسهم في 9 شهور، تمثل 50% من سعره وكلها أرباح تشغيليه
لكن لفت نظري إنخفاض حقوق المساهمين بشدة
من المعتاد إن قيمه حقوق المساهمين ترتفع بنفس قيمه الأرباح المحققه
وكذلك تنخفض مع الخسائر
فقررت قراءة الإفصاح
خلال دقائق تكتشف المشكله
إرتفاع مخصصات فروق صرف العملة بمقدار 200 مليون دولار في سنه
وذلك الرقم يمثل تقريباً 3 أضعاف الربح التشغيلي المحقق
وذلك هو ما كنت أخشاه
معدل إنخفاض العملات الأفريقيه سريع جداً، يمسح أي أرباح تشغيليه مهما كانت جيده
دعني إشرح لك بمثال
إرتفاع مخصصات فروق صرف العملة بمقدار 200 مليون دولار في سنه
وذلك الرقم يمثل تقريباً 3 أضعاف الربح التشغيلي المحقق
وذلك هو ما كنت أخشاه
معدل إنخفاض العملات الأفريقيه سريع جداً، يمسح أي أرباح تشغيليه مهما كانت جيده
دعني إشرح لك بمثال
شركة عقارات دوليه، تبيع عقارت على الخارطة في عدة دول بهامش ربح 25%
بعد إن تعاقدت مع الزبائن، إنهارت قيمه العمله في مصر وتركيا بنسبه 45%
العقود مع المقاولين لم يتم تثبيتها، والأرض دفعت ثمنها من فتره على سعر الصرف قبل انخفاضه
يعني خسائر رهيبة
لكن لا تريد أظهار ذلك، فماذا تفعل ؟
بعد إن تعاقدت مع الزبائن، إنهارت قيمه العمله في مصر وتركيا بنسبه 45%
العقود مع المقاولين لم يتم تثبيتها، والأرض دفعت ثمنها من فتره على سعر الصرف قبل انخفاضه
يعني خسائر رهيبة
لكن لا تريد أظهار ذلك، فماذا تفعل ؟
الحل بسيط
تظهر العوائد والتكاليف بسعر العمله القديم كما إنه لم يتغير مطلقاً، وبذلك تحقق أرباح 25% كما هو مخطط
وتعلن تلك الأرباح على أنها أرباح صافيه
وتخفي خسائر فروق صرف العمله في قائمه الدخل الشامل التي لا يلتفت إليها أحد
وهي فقط تؤثر على حقوق المساهمين التي سوف تنخفض بشده😅
تظهر العوائد والتكاليف بسعر العمله القديم كما إنه لم يتغير مطلقاً، وبذلك تحقق أرباح 25% كما هو مخطط
وتعلن تلك الأرباح على أنها أرباح صافيه
وتخفي خسائر فروق صرف العمله في قائمه الدخل الشامل التي لا يلتفت إليها أحد
وهي فقط تؤثر على حقوق المساهمين التي سوف تنخفض بشده😅
ولكن كيف للشخص الغير متخصص إن يكتشف مثل هذه المصائب
أنظر إلى حقوق المساهمين
هل ارتفعت بنفس قيمه الأرباح
لديك مثلاً تجاره سيارات قيمتها 5 مليون (بين كاش وسيارات ومعدات)، فأذا ربحت مليون تكون قيمتها 6 مليون
ولكن إذا قال المحاسب قيمتها الآن 4 مليون فقط, فأنت لم تربح بل خسرت !!
أنظر إلى حقوق المساهمين
هل ارتفعت بنفس قيمه الأرباح
لديك مثلاً تجاره سيارات قيمتها 5 مليون (بين كاش وسيارات ومعدات)، فأذا ربحت مليون تكون قيمتها 6 مليون
ولكن إذا قال المحاسب قيمتها الآن 4 مليون فقط, فأنت لم تربح بل خسرت !!
ولكن ما هالني فعلاً في سوداتل
هو الرقم الإجمالي المتراكم لمخصصات فروق صرف العملة
أنظر إلى رقم المسمي "إحتياطي ترجمه عملات إجنبيه"
2120 مليون دولار !! من الخسائر المتراكمه لفروق العمله
بينما القيمه السوقيه للشركة كلها حالياً 130 مليون دولار
هو الرقم الإجمالي المتراكم لمخصصات فروق صرف العملة
أنظر إلى رقم المسمي "إحتياطي ترجمه عملات إجنبيه"
2120 مليون دولار !! من الخسائر المتراكمه لفروق العمله
بينما القيمه السوقيه للشركة كلها حالياً 130 مليون دولار
وللأسف ذلك شيء مستمر لم يتوقف
أنظر الآن إلى قائمه الدخل الشامل أدناه
هي التي تظهر الأرباح الحقيقيه بعد فروقات صرف العملة
صافي خسائر 9 شهور 125 مليون دولار
طبعاً أفضل من العام الماضي 250 مليون دولار
الآن عليك إن تفكر
كم يمكن للشركة إن تستمر في تحمل هذه الخسائر
أنظر الآن إلى قائمه الدخل الشامل أدناه
هي التي تظهر الأرباح الحقيقيه بعد فروقات صرف العملة
صافي خسائر 9 شهور 125 مليون دولار
طبعاً أفضل من العام الماضي 250 مليون دولار
الآن عليك إن تفكر
كم يمكن للشركة إن تستمر في تحمل هذه الخسائر
بسببكم ضيعت ساعتين من حياتي في قراءة الإفصاح
و محاوله شرح الموضوع بمثال مبسط
ولكن الحقيقه
أنا إيضا كان عندي بعض الفضول
كيف يمكن إن يكون السهم على هذا السعر، بينما ارباحه في 9 شهور فقط تساوي نصف سعره !
والآن عرفت السبب
وبطل العجب
و محاوله شرح الموضوع بمثال مبسط
ولكن الحقيقه
أنا إيضا كان عندي بعض الفضول
كيف يمكن إن يكون السهم على هذا السعر، بينما ارباحه في 9 شهور فقط تساوي نصف سعره !
والآن عرفت السبب
وبطل العجب
جاري تحميل الاقتراحات...