استكمال لملخص الكتاب سوف نتناول اليوم القسم الاول من الكتاب وهو كيفية التعامل مع الاسهم الخاسرة او اللي يسمونها اسهم التعليقة باللغة العامية.
القسم الاول
في هذا القسم يلقي المؤلف الضوء على كيف يتعامل افضل المستثمرين مع الخسائر.الشخص المتعلق في سهم خسران منطقيا امامه خياران مهمين اما يزود في السهم او يفعل وقف خسارة.
في هذا القسم يلقي المؤلف الضوء على كيف يتعامل افضل المستثمرين مع الخسائر.الشخص المتعلق في سهم خسران منطقيا امامه خياران مهمين اما يزود في السهم او يفعل وقف خسارة.
لاحظ المؤلف أن بعض المدراء لهم سلوك معين حينما يخسرون في سهم وبالتالي صنفهم الى ثلاث مجموعات بناء على سلوكهم.الارانب ،القتلة ،القناصين.الارانب هي الاسوء اداء لانه كما سوف يتضح لاحقا لم يتعاملو مع الخسارة بشكل جيد
اليوم حديثنا عن الارانب
كانت هذه المجموعة الاقل نجاحا.سبب تسميتهم أرانب لانهم يحفرون (تفاقم الخسارة) في محافظهم أنفاقا عميقة لايرون بعدها النور ابدا .مجموعة الارانب لم تقم بزيادة حيازتها في الأسهم عند الخسارة وايضا لم تفعل وقف الخسارة .
كانت هذه المجموعة الاقل نجاحا.سبب تسميتهم أرانب لانهم يحفرون (تفاقم الخسارة) في محافظهم أنفاقا عميقة لايرون بعدها النور ابدا .مجموعة الارانب لم تقم بزيادة حيازتها في الأسهم عند الخسارة وايضا لم تفعل وقف الخسارة .
وبالتالي بدت الخسارة صغيرة وكبرت مع مرورو الوقت الى مرحلة فقدان كامل لراس المال المستثمر.باختصار هذه المجموعة اذا خسر في السهم لم يفعل شي سوء الانتظار والدعاء والتمني.
لاحظ المؤلف بعد دراسة استثمارات مجموعة الارانب انه يوجد 10 عوامل رئيسية وراء ادائهم السيء.كل المستثمرين عرضة للتحيزات والتاثيرات السلوكية ولكن مجموعة الارانب فشلت في السيطرة عليها
1- هو انحياز تاثير المغالطة السردية وهو احد انواع الانحيازات السلوكية.لاحظ المؤلف ان مجموعة الارانب عندهم قدرة عجيبة على تبرير خسائرهم عن طريق نظرتهم للسهم والقصة التي يقنعون انفسهم بها.دائما فنانين في اختلاق القصص.
تجدهم يقنعون انفسهم بقصص مثل صحيح انا خسران في السهم ولكن هذه شركة واعدة وسوف تعاود الارتفاع.او هذه شركة قيادية ولاخوف عليها.
-السبب الثاني هو الانطباع الاولي
هنا يتحدث المؤلف عن الفشل في تحديث قرائة مستقبل الشركة والتزام بالانطباع الاولي عن الشركة.مثلا واحد مستثمر في سابك لانها قيادية وتعطي توزيعات جيدة ولكنه لم يحدث قرائته للسهم في ظل تغير المعطيات كاسعار المنتجات والهوامش الخ.
هنا يتحدث المؤلف عن الفشل في تحديث قرائة مستقبل الشركة والتزام بالانطباع الاولي عن الشركة.مثلا واحد مستثمر في سابك لانها قيادية وتعطي توزيعات جيدة ولكنه لم يحدث قرائته للسهم في ظل تغير المعطيات كاسعار المنتجات والهوامش الخ.
3-انحياز المرساة.
هنا يتحدث المؤلف عن ارساء افكار معينة عن الشركة والغرق في وجهة نظر معينة عن الشركة وعدم القبول بنتائج جديدة تشير الى انهم مخطئون في فكرتهم الاولية وان عليهم الانتقال لفرصة اخرى.لااحد يرغب بان يكون مخطئا ولذلك التغير يكون بطيء ولها تبعات سلبية.
هنا يتحدث المؤلف عن ارساء افكار معينة عن الشركة والغرق في وجهة نظر معينة عن الشركة وعدم القبول بنتائج جديدة تشير الى انهم مخطئون في فكرتهم الاولية وان عليهم الانتقال لفرصة اخرى.لااحد يرغب بان يكون مخطئا ولذلك التغير يكون بطيء ولها تبعات سلبية.
4-تاثير الامتلاك
لاحظ المؤلف انه عند التعرض لخسارة كبيرة في وقت وجيز فان هولاء المستثمرين رفضوا الاعتراف بهذه الخسارة لانهم يركزون على كم تكلفة هذا السهم وبالتالي يعتقدون ان قيمته اعلى من سعر السوق.دايم تجدهم يركزون على كم طلع عليهم السهم.وبالتالي ملكيتهم تجعلهم متحيزين.
لاحظ المؤلف انه عند التعرض لخسارة كبيرة في وقت وجيز فان هولاء المستثمرين رفضوا الاعتراف بهذه الخسارة لانهم يركزون على كم تكلفة هذا السهم وبالتالي يعتقدون ان قيمته اعلى من سعر السوق.دايم تجدهم يركزون على كم طلع عليهم السهم.وبالتالي ملكيتهم تجعلهم متحيزين.
تخيل شريت سهم الراجحي ب 100 ريال وفي شهر صار ب 50 انت الان تظن ان قيمته 100 ريال وصعب تقتنع بسعر الخمسين ريال وبالتالي ترفض بيع هذا السهم ب 50 .ولكن نفس هالاشخاص بعد مرور كم سنة عادي يبيع ب 50 او اقل لانه بدا ينسى سعر 100 ريال وتعود على السعر الجديد واصبح تاثيره اقل على نفسيته.
5-سلوك القطيع
لاحظ المؤلف ان مجموعة الارانب غالبا تقع عرضة لظغوط ارتفاع الاسواق وانخفاضها والسبب انهم لايريدون ان يبدو اغبياء فتجدهم يشترون في القمم لكي لايبدو انهم تخلفوا عن الاستثمار في هذه الاسهم بينما الصناديق الاخرى استثمرت بها.
لاحظ المؤلف ان مجموعة الارانب غالبا تقع عرضة لظغوط ارتفاع الاسواق وانخفاضها والسبب انهم لايريدون ان يبدو اغبياء فتجدهم يشترون في القمم لكي لايبدو انهم تخلفوا عن الاستثمار في هذه الاسهم بينما الصناديق الاخرى استثمرت بها.
6-الانا
لاحظ المؤلف ان مجموعة الارانب يهمها كثيرا انها تكون محقة.يعني يهمهم انهم يكونو صح اكثر من انهم ربحانين.ولذلك تجد الاعتراف بالخسارة امر صعب نفسيا عليهم.وتجدهم دائما مايبررون خسائرهم بطريقة لاتجعلهم يبدون انهم اخطاؤوا الحكم في اختيارهم.
لاحظ المؤلف ان مجموعة الارانب يهمها كثيرا انها تكون محقة.يعني يهمهم انهم يكونو صح اكثر من انهم ربحانين.ولذلك تجد الاعتراف بالخسارة امر صعب نفسيا عليهم.وتجدهم دائما مايبررون خسائرهم بطريقة لاتجعلهم يبدون انهم اخطاؤوا الحكم في اختيارهم.
ولكن الحقيقة هي ان اعظم المستثمرين في التاريخ يخطئون ولذلك ينصح المؤلف بانك لازم تتوقع انك سوف تكون مخطئا نصف الوقت اي 50% من قراراتك خاطئة ولابد ان تتاقلم مع ذلك أعظم المستثمرين يفعلون ذلك.
7-ليست غلطتي.
هنا يتحدث المؤلف عن انحياز الاسناد الذاتي وهو القاء اللوم في حالة الخسائر على عوامل خارجية ولكن نسب النجاح لانفسهم.وهذا احد الاسباب ان المستثمرين لايتعلمون من اخطائهم السابقة.مثل عندنا القاء اللوم على المضارب او صانع السوق الخ.
هنا يتحدث المؤلف عن انحياز الاسناد الذاتي وهو القاء اللوم في حالة الخسائر على عوامل خارجية ولكن نسب النجاح لانفسهم.وهذا احد الاسباب ان المستثمرين لايتعلمون من اخطائهم السابقة.مثل عندنا القاء اللوم على المضارب او صانع السوق الخ.
8-المعلومات الخاطئة
هنا يتحدث المؤلف عن الانحياز التاكيدي وهو ان مجموعة الارانب اذا وجدت نفسها متعلقة في سهم تجدها تقوم بمزيد من البحث والتحليل لدعم موقفها لكي لايعترف بالخسارة.
هنا يتحدث المؤلف عن الانحياز التاكيدي وهو ان مجموعة الارانب اذا وجدت نفسها متعلقة في سهم تجدها تقوم بمزيد من البحث والتحليل لدعم موقفها لكي لايعترف بالخسارة.
هنا يذكر المؤلف ان عمل المزيد من البحث والتحليل غالبا ليس لاكتشاف انك مخطئ بل لاقناع نفسك انك على صح بالبحث عن مزيد العوامل التي تدعم وجهة نظرك واهمال العوامل التي تعارض نظرتك.فقط لكي لاتعترف انك مخطء.
وبالتالي التحليل الاضافي لاقيمة له في هذه الحالة.
وبالتالي التحليل الاضافي لاقيمة له في هذه الحالة.
9-تاثير الفئة النقدية
هو نوع من الانحيازات السلوكية اكتشف عن طريق ثلاث علماء مفاده انو الناس سهل تصرف مبالغ صغيرة متقطعة من مبلغ كبير دفعة واحدة.وهنا ذكر المؤلف ان مجموعة الارانب تقع عرضة لهذها التحيز .
هو نوع من الانحيازات السلوكية اكتشف عن طريق ثلاث علماء مفاده انو الناس سهل تصرف مبالغ صغيرة متقطعة من مبلغ كبير دفعة واحدة.وهنا ذكر المؤلف ان مجموعة الارانب تقع عرضة لهذها التحيز .
اذا كان السهم اللي خسرانين فيه وزنه كبير في المحفظة يواجهون صعوبة في الاعتراف بالخسارة ولكن اذا كان وزن السهم في المحفظة صغير وغير مؤثر غالبا ماعندهم مشكلة في الاعتراف بالخسارة والتخلص من السهم.
10-مغالطة المقامر
مغالطة المقامر والمعروفة أيضًا باسم مغالطة مونت كارلو، هي الاعتقاد الخاطئ بأنه إذا حدث شيء معين بشكل متكرر أكثر من المعتاد خلال الماضي، فمن غير المرجح أن يحدث في المستقبل (أو العكس بالعكس)، عندما يثبت بطريقة أخرى
مغالطة المقامر والمعروفة أيضًا باسم مغالطة مونت كارلو، هي الاعتقاد الخاطئ بأنه إذا حدث شيء معين بشكل متكرر أكثر من المعتاد خلال الماضي، فمن غير المرجح أن يحدث في المستقبل (أو العكس بالعكس)، عندما يثبت بطريقة أخرى
أن احتمال وقوع مثل هذه الأحداث لا يعتمد على ما حدث في الماضي. يشار إلى مثل هذه الأحداث، التي تتمتع بالاستقلال التاريخي، على أنها مستقلة إحصائيًا.مثلا نزل سهم معين 10% لخمس جلسات لايعني بالضرورة ان السهم متوقع له ارتداد .
والعكس صحيح سهم جالس ينسب 5 جلسات ليس بالضرورة انه سوف ينخفض.ولذلك تجد الارانب تتفاقم الخسارة عندهم لان اول موجة بيع تجعلهم يتوقعون ارتداد في السهم وعندما لايحدث الارتداد تصب الخسارة فادحة وصعب التعامل معها.
في وقت اخر سوف نتحدث عن ماهي الحلول المقترحة من وجهة نظر الكاتب لمجموعة الارانب.كلنا عرضة لان نتبع سلوك مجموعة الارانب في حالة التعامل مع الخسارة في هذا الفصل يتناول المؤلف ماهي الحلول المقترحة لمجموعة الارانب وماذا كان يجب ان يفعلو.انتهى.
جاري تحميل الاقتراحات...