رتبها

كيف يضر إعادة شراء الشركات لأسهمها #الاقتصاد❗️
كتاب"استخراج القيمة الافتراسي: كيف أصبح نهب الشركات هو الوضع السائد في أمريكا؟ وكيف نستعيد ازدهار الاقتصاد بشكل مستدام" لأستاذ الاقتصاد الفخري بجامعة ماساتشوستس "ويليام لازونيك"ولأستاذ جامعة كامبريدج المشارك "شين جانغ سوب"
الملخص:

ما المقصود بإعادة شراء الشركات للأسهم؟
قيام شركة ما بشراء أسهمها المدرجة من سوق الأسهم⏪ ارتفاع الطلب على أسهم الشركة وانخفاض المعروض حسب قانون العرض والطلب⏪ ارتفاع سعر سهم الشركة بدون أي إنتاج أو أرباح (لا يخلق قيمة جديدة)

لماذا تقوم الشركات بإعادة شراء أسهمها؟
تدعي الشركات أنها ترى أن سعر السهم أقل من قيمته العادلة أو لإعادة جزء من الأرباح للمساهمين
عام 1981 سمحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية للشركات بإعادة شراء أسهمها بعدما كانت تعتبره تلاعبًا وعملًا غير قانوني

لكن #الاقتصادي يرى أن ذلك يضر بالاقتصاد والمساهمين، والمستفيدون هم قلة. فكيف يضر ذلك #الاقتصاد؟ ومن المستفيد؟
أثر على ذلك نمو الاقتصاد المستدام بسبب اختلال الاتزان بين خلق القيمة (الإنتاج) واستخراجها بطرق لا تخلق قيمة #اقتصادية مثل إعادة شراء الأسهم

اليوم تذهب أغلب الأرباح لإعادة شراء الأسهم وزيادة التوزيعات بعدما كانت سابقا تُستثمر في البحث والتطوير ودعم أجور الموظفين وتدريبهم لإنتاج منتجات منافسة
%53 من أرباح شركات الـS&P 500 تذهب لإعادة شراء الأسهم و%41 لتوزيعات أرباح لفترة 2007-2017 (الرسم)

كيف تضر إعادة شراء الأسهم #الاقتصاد؟
1⃣ضعف الاستثمار في البحث والتطوير ⏪ضعف الابتكارات
2⃣انعدام الاستقرار الوظيفى، فالموظف سابقًا قليل التنقل بين الوظائف بسبب الأجور المنافسة والتدريب والأمان الوظيفي
3⃣زيادة عدم المساواة، فالمستفيدون من إعادة شراء الأسهم هم فاحشو الثراء

المستفيد
1⃣المدراء التنفيذيون فأجورهم مرتبطة بسعر السهم بسبب نظرية تعظيم حقوق المساهمين
2⃣المستثمرون المؤسسيون وصناديق التحوط والتقاعد يستخدمون نظرية تعظيم حقوق المساهمين للضغط على الشركات لإعادة شراء الأسهم وزيادة التوزيعات النقدية
الكل يستغل علمه بموعد إعادة شراء الأسهم للتربح

"أبل" صاحبة أكبر قيمة عمليات إعادة شراء أسهم في التاريخ
في الفيديو يتحدث #الاقتصادي "ويليام لازونيك"عن كيف أن "أبل" كادت تفلس في السابق عندما توقفت عن الابتكار وركزتعلى إعادة شراء أسهمها
وكيف أنها تضيع على #الاقتصاد وعلى نفسها فرصة عظيمة بإعادة شراء أسهمها بدلًا من الاستثمار!

أبرز التوصيات:
1⃣حظر إعادة شراء الأسهم كما كانت قبل 1981
2⃣عدم ربط أجور المدراء التنفيذيين فقط بسعر السهم
3⃣تعيين ممثلين عن العاملين وعن دافعي الضرائب في مجلس إدارة الشركات وتحجيم صلاحيات ممثلي المستثمرين المؤسسيين وصناديق التحوط في التصويت والتدخل بإدارة الشركات

فيديو رائع يشرح فيه #الاقتصادي كتابه البحثي بإيجاز

تعليقي
الكتاب بالأصل خلاصة بحث متعمق استمر لسنوات عديدة يشرح فيه #الاقتصادي نظريته "The Theory of Innovative Enterprise"عن الابتكار في المؤسسات وعلاقته بالاستثمار وتطور الشركات ضمن السياق التاريخي بمنظور مختلف عن السائد، كما يناقش آثار نظرية "تعظيم حقوق المساهمين" بعدة أمثلة

المصادر
المقطع (غير مترجم):
youtube.com
المقاطع المترجمة في قناتي باليوتيوب:
youtube.com
المزيد عن نظرية "تعظيم حقوق المساهمين" التي لها دور كبير في تمكين عمليات إعادة شراء الأسهم وزيادة التوزيعات النقدية: