¿Es el valor de bitcoin realmente 0?
🧵Vamos a analizarlo🧵
🧵Vamos a analizarlo🧵
Para ello, vamos a comparar Bitcoin con el dinero utilizado en la actualidad: el dinero fiat.
Así pues: ¿cuál es el valor del dinero fiat?
David Glasner, en su paper "Fiat Money, Cryptocurrencies and the Pure Theory of Money" habla del Teorema de la regresión, propuesto...
Así pues: ¿cuál es el valor del dinero fiat?
David Glasner, en su paper "Fiat Money, Cryptocurrencies and the Pure Theory of Money" habla del Teorema de la regresión, propuesto...
por Ludwig von Mises, según el cual, la demanda de cualquier dinero (es decir, de un bien demandado únicamente porque es aceptado a cambio, no por ningún servicio directo que preste) está supeditada a que haya tenido un valor positivo antes de su aceptación a cambio.
Por tanto, el teorema afirma que la demanda de todo medio de cambio puede remontarse a un momento en el que el valor del activo no era un medio de cambio y su valor procedía de sus usos reales (es decir, no monetarios).
Entonces, ¿cómo podemos explicar el valor de un dinero...
Entonces, ¿cómo podemos explicar el valor de un dinero...
fiduciario que no proporciona y nunca ha proporcionado ningún servicio real del que pueda derivarse su valor como medio de cambio?
Para responder a esto, Hal R. Varian se hizo otra pregunta en su artículo "Why Is That Dollar Bill in Your Pocket Worth Anything?".
Para responder a esto, Hal R. Varian se hizo otra pregunta en su artículo "Why Is That Dollar Bill in Your Pocket Worth Anything?".
Se planteó: ¿por qué un dinero fiduciario, independientemente de cómo haya llegado a ser valioso, conserva ese valor?
El hecho de que un dinero fiduciario haya tenido alguna vez valor es irrelevante para explicar por qué, y cómo, conserva su valor.
Varian propuso entonces...
El hecho de que un dinero fiduciario haya tenido alguna vez valor es irrelevante para explicar por qué, y cómo, conserva su valor.
Varian propuso entonces...
una explicación alternativa, sugiriendo que la gente acepta el dinero fiduciario como una convención social.
En otras palabras, la expectativa de que la gente acepte el pago en dólares crea expectativas que se refuerzan mutuamente, lo que ahora llamamos un efecto...
En otras palabras, la expectativa de que la gente acepte el pago en dólares crea expectativas que se refuerzan mutuamente, lo que ahora llamamos un efecto...
de red, induciendo así la convergencia en una expectativa común.
Sin esa expectativa, un dinero fiduciario perdería su valor; nadie aceptaría a cambio.
Este tipo de razonamiento, conocido como inducción hacia atrás, retrotrae la pérdida de valor prevista al presente.
Sin esa expectativa, un dinero fiduciario perdería su valor; nadie aceptaría a cambio.
Este tipo de razonamiento, conocido como inducción hacia atrás, retrotrae la pérdida de valor prevista al presente.
La interpretación de Glasner del argumento de la inducción hacia atrás es que implica que el valor de un dinero fiat es una especie de burbuja.
Aunque la burbuja puede mantenerse durante un tiempo considerable, existe una probabilidad positiva de que la burbuja estalle...
Aunque la burbuja puede mantenerse durante un tiempo considerable, existe una probabilidad positiva de que la burbuja estalle...
en cualquier momento.
Da igual que un gobierno declare una moneda legal, pues si sus habitantes deciden realizar las transacciones con otro medio de cambio, el valor de la moneda es 0.
¿Cómo adquiere valor el dinero fiat entonces?
Da igual que un gobierno declare una moneda legal, pues si sus habitantes deciden realizar las transacciones con otro medio de cambio, el valor de la moneda es 0.
¿Cómo adquiere valor el dinero fiat entonces?
Philip Wicksteed consideró entonces lo que sucede si el gobierno no sólo hace que el dinero fiduciario sea de curso legal, sino que anuncia que las obligaciones fiscales contraídas por el público con el gobierno podrían a partir de entonces ser liquidadas mediante dinero...
fiduciario emitido por el gobierno.
Una vez que éste es aceptado para el pago de las obligaciones fiscales, el gobierno crea una demanda continua de dinero fiat, porque las obligaciones fiscales impuestas por el gobierno se repiten en momentos programados durante el año.
Una vez que éste es aceptado para el pago de las obligaciones fiscales, el gobierno crea una demanda continua de dinero fiat, porque las obligaciones fiscales impuestas por el gobierno se repiten en momentos programados durante el año.
Al hacer que su dinero fiduciario sea aceptable para pagar las obligaciones fiscales que impone, un gobierno crea una fuente real recurrente de demanda de su dinero, independiente de su uso como medio de intercambio en las transacciones privadas.
Por lo tanto, mientras un número
Por lo tanto, mientras un número
suficiente de personas espere tener una obligación tributaria que debe cumplir, el valor del dinero fiduciario no puede llegar a cero.
Ya tenemos la razón por la cual el dinero fiat tiene valor: porque sabes que, como mínimo, va a tener el valor de la cantidad de impuestos que...
Ya tenemos la razón por la cual el dinero fiat tiene valor: porque sabes que, como mínimo, va a tener el valor de la cantidad de impuestos que...
tú pagues.
Hablemos de Bitcoin.
En cuanto al Teorema de la Regresión, no creo que podamos hablar de un "valor intrínseco" en Bitcoin.
Pero sí que pienso que hay gente que, aunque Bitcoin no sirviese de medio de cambio o inversión, atesoraría Bitcoin como, quizás, colección.
Hablemos de Bitcoin.
En cuanto al Teorema de la Regresión, no creo que podamos hablar de un "valor intrínseco" en Bitcoin.
Pero sí que pienso que hay gente que, aunque Bitcoin no sirviese de medio de cambio o inversión, atesoraría Bitcoin como, quizás, colección.
Un apasionado de la tecnología Blockchain, o un liberal contrario al monopolio monetario del gobierno, puede llegar a atesorar Bitcoin por su "valor simbólico".
Pero no parece ser esta una explicación lo suficientemente convincente.
Pero no parece ser esta una explicación lo suficientemente convincente.
Hablemos del efecto de red en Bitcoin.
Glasner explica que, dado que la disposición de las personas a aceptar y mantener un medio de cambio aumenta rápidamente a medida que aumenta el número total de personas dispuestas a aceptar y mantener ese medio de cambio, el argumento...
Glasner explica que, dado que la disposición de las personas a aceptar y mantener un medio de cambio aumenta rápidamente a medida que aumenta el número total de personas dispuestas a aceptar y mantener ese medio de cambio, el argumento...
de la inducción hacia atrás se vuelve menos sencillo de lo que se había hecho ver anteriormente.
Es lógico: si solo dos personas utilizan un medio de cambio, será fácil cambiarse a otro. Si lo utiliza un 99% de la población, casi imposible.
Es lógico: si solo dos personas utilizan un medio de cambio, será fácil cambiarse a otro. Si lo utiliza un 99% de la población, casi imposible.
La aceptación como medio de cambio desencadena efectos de red que aumentan la demanda del medio de cambio y promueven la fijación de ese medio entre los usuarios existentes.
Si es lo suficientemente fuerte esa fijación, puede apoyar el uso continuado del medio de cambio, evitando
Si es lo suficientemente fuerte esa fijación, puede apoyar el uso continuado del medio de cambio, evitando
así una inevitable pérdida de valor.
¿Bitcoin lo tiene? Puede ser. Pero Glasner dice que, por la estructura de Bitcoin, puede jugar en su contra.
La oferta de Bitcoin es limitada. Y su tasa de crecimiento decreciente. Una adopción cada vez mayor hará que el precio aumente de...
¿Bitcoin lo tiene? Puede ser. Pero Glasner dice que, por la estructura de Bitcoin, puede jugar en su contra.
La oferta de Bitcoin es limitada. Y su tasa de crecimiento decreciente. Una adopción cada vez mayor hará que el precio aumente de...
forma constante. Y no valdría como medio de cambio.
Si el precio va a subir, la gente va a preferir pagar con otros medios de cambio cuyo precio no subirá en el futuro. Vamos con mi conclusión.
1. Puedo aceptar el hecho de que el pago de impuestos sea lo que dé valor.
Si el precio va a subir, la gente va a preferir pagar con otros medios de cambio cuyo precio no subirá en el futuro. Vamos con mi conclusión.
1. Puedo aceptar el hecho de que el pago de impuestos sea lo que dé valor.
Pero entonces Bitcoin YA tiene valor, pues te puedes ir con tus Bitcoin a El Salvador y pagar impuestos con ello. Su valor AHORA no es 0.
2. Bitcoin podrá ser (y será) un medio de cambio estable cuando haya adopción generalizada y aumentos en demanda no afecten tanto al precio.
2. Bitcoin podrá ser (y será) un medio de cambio estable cuando haya adopción generalizada y aumentos en demanda no afecten tanto al precio.
3. Para que eso ocurra, debemos ver a Bitcoin como el futuro.
Si lo consideramos un activo cuya única misión es la futura reventa y la adopción se prolonga, acabaremos vendiendo a razón de las expectativas antes mencionadas, lo que haría del valor de Bitcoin realmente cero.
Si lo consideramos un activo cuya única misión es la futura reventa y la adopción se prolonga, acabaremos vendiendo a razón de las expectativas antes mencionadas, lo que haría del valor de Bitcoin realmente cero.
4. Cuando haya una adopción generalizada y se consiga que Bitcoin sea un medio de cambio estable, habremos conseguido evolucionar a un dinero mejor.
Habremos conseguido acceder a un sistema monetario no monopolístico, superior en cuanto a privacidad se refiere, y más eficiente.
Habremos conseguido acceder a un sistema monetario no monopolístico, superior en cuanto a privacidad se refiere, y más eficiente.
Y, además, adaptado a la nueva era tecnológica.
Bitcoin es el futuro, sí, pero para que lo sea debemos ser consciente de ello. Y creer en ello. No va a ser hoy, ni mañana (no sería viable), pero llegará.
Gracias por leer.
Bitcoin es el futuro, sí, pero para que lo sea debemos ser consciente de ello. Y creer en ello. No va a ser hoy, ni mañana (no sería viable), pero llegará.
Gracias por leer.
Loading suggestions...