من أكثر المؤشرات المالية التي يتم التركيز عليها في العادة عند تقييم الأسهم هو "مكرر الربحية" PE Ratio.
في حين أنه مؤشر جيد لكن الاستناد عليه دون المؤشرات الأخرى ليس كافي.
هناك مؤشر مالي آخر يستخدم لتقييم ربحية الشركات و يعتبر أكثر دقة.
سوف أتحدث اليوم عن مؤشر:
EV/EBITDA
في حين أنه مؤشر جيد لكن الاستناد عليه دون المؤشرات الأخرى ليس كافي.
هناك مؤشر مالي آخر يستخدم لتقييم ربحية الشركات و يعتبر أكثر دقة.
سوف أتحدث اليوم عن مؤشر:
EV/EBITDA
الجزء الأول: EBITDA
Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortisation
و هي أرباح الشركة قبل الفائدة، الضرائب، الإهلاك و الإطفاء.
ببساطة هي أرباح الشركة قبل خصم التكاليف مثل فوائد القروض و الضرائب و كذلك قبل خصم المصاريف الغير نقدية مثل إهلاك المباني.
Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortisation
و هي أرباح الشركة قبل الفائدة، الضرائب، الإهلاك و الإطفاء.
ببساطة هي أرباح الشركة قبل خصم التكاليف مثل فوائد القروض و الضرائب و كذلك قبل خصم المصاريف الغير نقدية مثل إهلاك المباني.
EBITDA هو مقياس للأداء المالي للشركة و يستخدم كبديل لصافي الربح في بعض الأحيان.
يمكن حساب EBITDA عن طريق القوائم المالية.
أسهل طريقة لحسابه هو أن تبدأ من الربح التشغيلي (الربح قبل الضريبة و الفائدة) و من ثم تقوم بتزويد الإهلاك و الإطفاء.
يمكن حساب EBITDA عن طريق القوائم المالية.
أسهل طريقة لحسابه هو أن تبدأ من الربح التشغيلي (الربح قبل الضريبة و الفائدة) و من ثم تقوم بتزويد الإهلاك و الإطفاء.
الجزء الثاني: EV
Enterprise Value
و هي "قيمة المنشأة".
تعتبر "قيمة المنشأة" بديل أكثر شمولًا للقيمة السوقية Market Cap.
الـEV مقارب للقيمة السوقية إلى حد كبير.
لكن تأخذ "قيمة المنشأة" إجمالي الديون و كذلك النقد المتوفر لدى الشركة في الاعتبار عند تقييم الشركة.
Enterprise Value
و هي "قيمة المنشأة".
تعتبر "قيمة المنشأة" بديل أكثر شمولًا للقيمة السوقية Market Cap.
الـEV مقارب للقيمة السوقية إلى حد كبير.
لكن تأخذ "قيمة المنشأة" إجمالي الديون و كذلك النقد المتوفر لدى الشركة في الاعتبار عند تقييم الشركة.
يمكن حساب الـEV عن طريق القيمة السوقية للشركة.
و يضاف إليها جميع ديون الشركة قصيرة و طويلة الأجل ناقصًا النقد المتوفر لدى الشركة:
القيمة السوقية
+ إجمالي الديون
- النقد
يتم استخدام EV في العادة عند تقييم الشركات عند الاندماجات و الاستحواذات.
و يضاف إليها جميع ديون الشركة قصيرة و طويلة الأجل ناقصًا النقد المتوفر لدى الشركة:
القيمة السوقية
+ إجمالي الديون
- النقد
يتم استخدام EV في العادة عند تقييم الشركات عند الاندماجات و الاستحواذات.
يحسب مكرر EV/EBITDA بقسمة قيمة المنشأة EV على أرباح الشركة قبل خصم الفوائد، الضرائب، الإهلاك و الإطفاء EBITDA.
و هو مؤشر يقارن القيمة النسبية للشركات المختلفة مع أخذ الديون في الاعتبار، و الأرباح الفعلية و الحقيقية للشركة.
و هو مؤشر يقارن القيمة النسبية للشركات المختلفة مع أخذ الديون في الاعتبار، و الأرباح الفعلية و الحقيقية للشركة.
أحد مميزات مكرر EV/EBTIDA هو أنه يزيل تكاليف القروض و الضرائب و الإهلاك من حسبة الأرباح.
لذلك هو يعطي تصور أوضح عن الأداء المالي للشركة.
أفضل طريقة لاستخدام هذا المكرر هو لمقارنة الشركة بشركات أخرى مثيلة من نفس القطاع لتكون المقارنة فعالة.
لذلك هو يعطي تصور أوضح عن الأداء المالي للشركة.
أفضل طريقة لاستخدام هذا المكرر هو لمقارنة الشركة بشركات أخرى مثيلة من نفس القطاع لتكون المقارنة فعالة.
ما هي القيمة المثالية لمكرر EV/EBITDA؟
في الحقيقة يختلف المكرر من قطاع لآخر.
لكن متوسط المكرر لشركات S&P500 تراوح ما بين 11-14 مرة خلال السنوات الماضية.
قيمة مكرر EV/EBITDA لبعض الشركات حاليا:
Apple= 22.53
Amazon= 27.35
Facebook= 15.32
Alibaba= 10.59
Starbucks= 20.4
وبس
في الحقيقة يختلف المكرر من قطاع لآخر.
لكن متوسط المكرر لشركات S&P500 تراوح ما بين 11-14 مرة خلال السنوات الماضية.
قيمة مكرر EV/EBITDA لبعض الشركات حاليا:
Apple= 22.53
Amazon= 27.35
Facebook= 15.32
Alibaba= 10.59
Starbucks= 20.4
وبس
جاري تحميل الاقتراحات...