جولة انخفاض القيمة أو Down Round تشير إلى شركة خاصة تعرض أسهمًا إضافية للبيع بسعر أقل مما تم بيعه في جولة التمويل السابقة.
#ثريد
#ثريد
ببساطة ، هناك حاجة إلى المزيد من رأس المال وتكتشف الشركة أن تقييمها أقل مما كان عليه قبل جولة التمويل السابقة. هذا "الاكتشاف" يجبرهم على بيع أسهمهم بسعر أقل.
مثلا جمعت شركة ناشئة تمويل قدره ٢ مليون ريال بتقييم ٨ مليون ، اي اصبحت تقييمها ١٠ مليون ريال بعد التمويل. ثم احتاجت لتمويل آخر بعد فترة من الزمن، فجمعت مليون ريال بتقييم ٦ مليون ريال. أي اصبحت قيمتها ٧ مليون ريال فتسمى هذه الجولة Down Round.
هناك أسباب عدة لحدوث مثل هذه الجولة:
📌 فشل الشركة في الوصول إلى الأهداف الرئيسية
📌 زيادة عدد المنافسين بالقطاع ستهبط توقعات قدرتها على الاستحواذ على حصة أكبر في السوق مما سيؤثر أيضًا على التقييم
📌انخفاض رغبة المستثمرين لشراء حصص في الشركات الخاصة سيقلل من التقييمات للجميع
📌 فشل الشركة في الوصول إلى الأهداف الرئيسية
📌 زيادة عدد المنافسين بالقطاع ستهبط توقعات قدرتها على الاستحواذ على حصة أكبر في السوق مما سيؤثر أيضًا على التقييم
📌انخفاض رغبة المستثمرين لشراء حصص في الشركات الخاصة سيقلل من التقييمات للجميع
عند حدوث مثل هذا النوع من الجولات، يعتبر المستثمرون الأوائل ان مستقبل الشركة بخطر لانه نزول تقييم الشركة يعكس عجزها عن النمو. ولذلك يتم تفعيل شرط تم وضعه من قبل المستثمر في مذكرة الشروط وهو Anti-Dilution Protection.
هذا الشرط يحمي المستثمرين الأوائل من خلال ضمان تعويضهم عن أي تآكل في ملكيتهم بسبب الجولات المستقبلية لجمع الأموال.
هناك بدائل محتملة قد يستخدمها المؤسسين لتجنب مثل هذه الجولات وهي:
🌟 خفض التكاليف سيؤدي إلى تأجيل الحاجة إلى جمع الأموال من الخارج
🌟 طلب قرض مرحلي أو Bridge Financing إذا كانت مشكلة التدفق النقدي مؤقتة فقط ، يمكن أن يكون هذا القرض على شكل سند قابل للتحويل حلاً مناسبًا
🌟 خفض التكاليف سيؤدي إلى تأجيل الحاجة إلى جمع الأموال من الخارج
🌟 طلب قرض مرحلي أو Bridge Financing إذا كانت مشكلة التدفق النقدي مؤقتة فقط ، يمكن أن يكون هذا القرض على شكل سند قابل للتحويل حلاً مناسبًا
🌟إعادة التفاوض مع المستثمرين:
يمكن إعادة التفاوض على شروط الجولة ، على سبيل المثال عن طريق التخفيف من شرط الحماية ضد التآكل ، أو عن طريق استبدال هذا الشرط بامتيازات أخرى للمستثمر
يمكن إعادة التفاوض على شروط الجولة ، على سبيل المثال عن طريق التخفيف من شرط الحماية ضد التآكل ، أو عن طريق استبدال هذا الشرط بامتيازات أخرى للمستثمر
تحدث جولات انخفاض القيمة لعدة أسباب ، فإن أفضل ما يمكنك فعله في النهاية هو تقييم خياراتك ، والتحلي بالصدق والشفافية مع موظفيك ، والتركيز على الأشياء التي تقع ضمن سيطرتك ، والمحاولة في الاستمرار لزيادة نمو الشركة.
مؤسس شركة Shift (منصة لبيع السيارات) ، George Arison تحدث عبر بودكاست عن كيفية إدارة مثل هذه الجولات حيث واجهها عندما كان يجمع المال لشركته. أنصح بسماعه حيث قدم نصائح جدا مثرية للتغلب على التحديات التي تصاحب جولة انخفاض القيمة:
youtu.be
youtu.be
جاري تحميل الاقتراحات...