ما هو مكرر الربحية PE ؟
كيف ممكن أن نستفيد منه في تقييم / تحليل الشركات
ثريد مطوّل شامل عن هذا الموضوع 👇🏻
تعاريف :
EPS:
ربحية السهم الواحد Earning per share = ناتج قسمة صافي ربح الشركة على عدد أسهمها
ماهو مكرر الربحية PE ؟
هو ناتج قسمة سعر السهم بالسوق على EPS
كيف ممكن أن نستفيد منه في تقييم / تحليل الشركات
ثريد مطوّل شامل عن هذا الموضوع 👇🏻
تعاريف :
EPS:
ربحية السهم الواحد Earning per share = ناتج قسمة صافي ربح الشركة على عدد أسهمها
ماهو مكرر الربحية PE ؟
هو ناتج قسمة سعر السهم بالسوق على EPS
ماذا نفهم من المكرر PE ؟
مثال :
شركة سعر سهمها بالسوق = ١٠٠ دولار
ربحية السهم الواحد EPS = ٥ دولار
المكرر PE = ١٠٠/٥ = ٢٠
أي أن الشركة ستحتاج إلى ٢٠ سنة من الأرباح حتى تصل إلى قيمة السهم بالسوق ( ٥ x ٢٠ = ١٠٠ )
*هذه فرضية فقط باعتبار ثبات الربح EPS وثبات قيمة السهم
مثال :
شركة سعر سهمها بالسوق = ١٠٠ دولار
ربحية السهم الواحد EPS = ٥ دولار
المكرر PE = ١٠٠/٥ = ٢٠
أي أن الشركة ستحتاج إلى ٢٠ سنة من الأرباح حتى تصل إلى قيمة السهم بالسوق ( ٥ x ٢٠ = ١٠٠ )
*هذه فرضية فقط باعتبار ثبات الربح EPS وثبات قيمة السهم
ماذا نفهم أيضاً من المكرر PE ؟
ما مدى استعداد المستثمرين لشراء شركة معينة وانتظار مدة ٢٠ سنة ( مكرر ٢٠ ) أو ١٠ سنوات ( مكرر ١٠ ) حتى يسترجعوا ما دفعوه في سعر السهم
التساؤل الأول عند رؤيتك لمكرر شركة معينة = لماذا يدفع المستثمرين هذا الرقم ( المكرر ) لشراء هذه الشركة ؟
ما مدى استعداد المستثمرين لشراء شركة معينة وانتظار مدة ٢٠ سنة ( مكرر ٢٠ ) أو ١٠ سنوات ( مكرر ١٠ ) حتى يسترجعوا ما دفعوه في سعر السهم
التساؤل الأول عند رؤيتك لمكرر شركة معينة = لماذا يدفع المستثمرين هذا الرقم ( المكرر ) لشراء هذه الشركة ؟
لمعرفة الصورة الشاملة ، فإن مكرر الربحية PE يستخدم ل:
١-شركة معينة ( كما ذكرنا )
٢-للسوق بأكمله ( ناتج قسمة مجموع أسعار الشركات ٪ مجموع أرباحها )
٣-لقطاع معين ( نفس الطريقة السابقة )
مثال :
مكرر مؤشر S&P500 في آخر ٣ سنوات :
١-شركة معينة ( كما ذكرنا )
٢-للسوق بأكمله ( ناتج قسمة مجموع أسعار الشركات ٪ مجموع أرباحها )
٣-لقطاع معين ( نفس الطريقة السابقة )
مثال :
مكرر مؤشر S&P500 في آخر ٣ سنوات :
متى يرتفع المكرر ومتى ينخفض ؟
يرتفع اذا ارتفع البسط ( سعر السهم )
او إذا انخفض المقام ( ربحية السهم )
والعكس صحيح ...
لماذا ارتفع المكرر بقوة في أزمة ٢٠٠٨ ؟ بسبب انخفاض الارباح بشكل حاد ( المقام )
لماذا انخفض في بداية أزمة ٢٠٢٠ ؟ بسبب انخفاض سعر الاسهم ( البسط )
يرتفع اذا ارتفع البسط ( سعر السهم )
او إذا انخفض المقام ( ربحية السهم )
والعكس صحيح ...
لماذا ارتفع المكرر بقوة في أزمة ٢٠٠٨ ؟ بسبب انخفاض الارباح بشكل حاد ( المقام )
لماذا انخفض في بداية أزمة ٢٠٢٠ ؟ بسبب انخفاض سعر الاسهم ( البسط )
استخدامه في تحليل شركة X
مثال : تتداول الشركة X بين مكرر ١٥ و٢٠ خلال آخر ١٠ سنوات
فرصة الشراء : بالقرب من أدنى مكرر
فرصة البيع : بالقرب من أكبر مكرر
🛑 ملاحظة هامة : تطبق في حال استقرار الشركة المالي خلال السنوات + عدم وجود طفرة في النمو أو حدث جوهري
مثال : تتداول الشركة X بين مكرر ١٥ و٢٠ خلال آخر ١٠ سنوات
فرصة الشراء : بالقرب من أدنى مكرر
فرصة البيع : بالقرب من أكبر مكرر
🛑 ملاحظة هامة : تطبق في حال استقرار الشركة المالي خلال السنوات + عدم وجود طفرة في النمو أو حدث جوهري
كيف نستفيد من مكرر القطاع ؟
في حال تشابه شركات القطاع في مركزها المالي ، ممكن استخدامه لمعرفة أفضل شركة في القطاع
مثال :
شركة X تتداول بمكرر ١٥
شركة Y تتداول بمكرر ٢٠
متوسط مكرر القطاع ١٧
( الشركتان لهم أداء ربحي و مركز مالي مشابه )
شركة X الأرخص ✅
في حال تشابه شركات القطاع في مركزها المالي ، ممكن استخدامه لمعرفة أفضل شركة في القطاع
مثال :
شركة X تتداول بمكرر ١٥
شركة Y تتداول بمكرر ٢٠
متوسط مكرر القطاع ١٧
( الشركتان لهم أداء ربحي و مركز مالي مشابه )
شركة X الأرخص ✅
متى نبرّر للشركة مكررها المرتفع ؟
الجواب : عند وجود نمو بالأرباح
مثال : شركة متوقع لها نمو ٥٠٪ بالأرباح خلال ٥ سنوات
٢٠٢١ : ربحية السهم ١ دولار
٢٠٢٦ : ربحية السهم المتوقعة ٧ دولار
سعر السهم :٥٠ دولار
المكرر اليوم : ٥٠ !!
المبرر = ارتفاع ربحية السهم مستقبلاً ستخفض المكرر
الجواب : عند وجود نمو بالأرباح
مثال : شركة متوقع لها نمو ٥٠٪ بالأرباح خلال ٥ سنوات
٢٠٢١ : ربحية السهم ١ دولار
٢٠٢٦ : ربحية السهم المتوقعة ٧ دولار
سعر السهم :٥٠ دولار
المكرر اليوم : ٥٠ !!
المبرر = ارتفاع ربحية السهم مستقبلاً ستخفض المكرر
أمثلة من اليوم :
مكرر أمازون AMZN = ٦١!
مكرر تسلا TSLA = ٦٠٧ !!
ولذلك تم استحداث مكرر يسمى بForward PE
وهو ناتج قسمة سعر اليوم / الربح المتوقع المستقبلي
✅ السوق يُقيّم بناء على المستقبل وليس الماضي
مكرر أمازون AMZN = ٦١!
مكرر تسلا TSLA = ٦٠٧ !!
ولذلك تم استحداث مكرر يسمى بForward PE
وهو ناتج قسمة سعر اليوم / الربح المتوقع المستقبلي
✅ السوق يُقيّم بناء على المستقبل وليس الماضي
جاري تحميل الاقتراحات...