1. يعتبر تقرير الاستقرار المالي نصف السنوي للاحتياطي الفدرالي الأمريكي من أهم التقارير البحثية لمعرفة المخاطر الحالية في النظام المالي: هل الأصول مرتفعة؟ هل نسبة الدين في القطاع المالي أو غير المالي مرتفعة؟ ومخاطر التمويل؟
طلع التقرير بالأمس.
طلع التقرير بالأمس.
2. ارتفع العائد على سندات الخزينة في الأشهر القليلة الماضية ولكنه لا يزال أقل من متوسطه التاريخي. لا بأس إذا استمر ارتفاع العائد في ضوء النمو الاقتصادي المتوقع. ولكن بدون النمو الاقتصادي فمصيبة.
3. الأوضاع ولله الحمد 😂مستقرة في سوق سندات الشركات. فالعوائد على هذه السندات وهوامشها رجعت إلى مستوياتها ما قبل بدء أزمة الكورونا.
4. أسواق الأسهم ارتفعت بشكل كبير ويمكن تفسير جزء منه بسبب انخفاض معدل الفائدة. يعني بالعربي الوضع يخوف اشويه في سوق الأسهم. مكرر الأرباح المستقبلية في مستويات تاريخية عالية.
5. ولكن هامش الأسهم (الفرق بين العائد المتوقع للأسهم والعائد على سندات الخزينة) عند مستواه التاريخي المتوسط (كلما ارتفع الهامش كلما يعني أن المستثمر يطلب عوائد أعلى للاستثمار في الأسهم).
6. مؤشر سعر العقارات التجارية في أعلى مستوى له تاريخيا والعائد في أسفل مستوى تاريخيا. يعني السؤال وين بيروح من هذه المستويات؟ هل ستنخفض العوائد على العقارات التجارية أقل من 5%؟
7. نسبة الدين الخاص للقطاع غير المالي إلى الناتج المحلي الإجمالي في مستويات مرتفعة ولكنها لا تزال أقل من أيام الأزمة المالية العالمية. فإذا ارتفعت معدلات الفائدة فإنها ستضرر بشكل كبير.
8. على الرغم من أن نسبة الدين في الشركات غير المالية المدرجة في مستويات تاريخية مرتفعة إلا أن أتعاب التمويل المرتبطة بهذه الديون في مستويات تاريخية منخفضة بسبب انخفاض معدلات الفائدة.
9. أما الرهون العقارية السكنية (التي كانت سببا في انفجار الأزمة المالية العالمية) فوضعها جيد. فأغلب الرهون الجديدة هي رهون ممتازة ونسبة التعثر منخفضة.
10. أما في القطاع المالي فإن نسبة المستوى الأول لحقوق الملكية للبنوك في أفضل المستويات (3 أضعاف مستوياتها أثناء الأزمة المالية العالمية).
11. ونسبة الأصول السائلة التي تملكها البنوك في أعلى المستويات ونسبة اعتمادها على التمويل قصير الأجل في أسفل المستويات. يعني البنوك في أفضل وضع ممكن لمجابهة أية أزمة مالية.
12. أعتقد إنه اتضح للجميع أن أكبر خطر يواجه النظام المالي حاليا (بعد الكورونا) هو ارتفاع معدل الفائدة. وهذا الرأي يشارك فيه الكثير من الناس كما بالأسفل.
13. والتقرير يحتوي على بيانات جمة ومعلومات أخرى لمن يحب أن يطلع عليها. ا.هـ.
federalreserve.gov
federalreserve.gov
جاري تحميل الاقتراحات...