يستخدم المستثمرون النسب و المؤشرات المالية لتقييم أداء الشركة و أسهمها مثل مكرر الربحية.
لكن هناك مؤشرات أخرى فعالة و لا تقل أهمية عن باقي المؤشرات مثل مكرر التدفقات النقدية الحرة (P/FCF).
في هذه السلسلة من التغريدات سوف أتحدث عن هذا المؤشر و كيفية استخدامه و طريقة حسابه.
لكن هناك مؤشرات أخرى فعالة و لا تقل أهمية عن باقي المؤشرات مثل مكرر التدفقات النقدية الحرة (P/FCF).
في هذه السلسلة من التغريدات سوف أتحدث عن هذا المؤشر و كيفية استخدامه و طريقة حسابه.
أولاً، سوف أقوم بتوضيح ما هي التدفقات النقدية الحرة.
التدفقات النقدية الحرة هي كمية النقد الفعلية التي سوف تحصل عليها كمستثمر مقابلة حصتك في الشركة.
و بخلاف الأرباح و صافي الدخل، فإن التدفق النقدي الحر هو مقياس ربحية يستبعد المصاريف غير النقدية للدخل (مثل الإهلاك).
التدفقات النقدية الحرة هي كمية النقد الفعلية التي سوف تحصل عليها كمستثمر مقابلة حصتك في الشركة.
و بخلاف الأرباح و صافي الدخل، فإن التدفق النقدي الحر هو مقياس ربحية يستبعد المصاريف غير النقدية للدخل (مثل الإهلاك).
مكرر التدفقات النقدية الحرة يقارن سعر السهم بحصة السهم الواحد من التدفقات النقدية الحرة للشركة.
هو مشابه لمؤشر السعر للتدفقات النقدية، و لكن هذا المؤشر يعتبر أكثر دقة بسبب أنه يستخدم التدفقات النقدية الحرة، حيث يتم طرح النفقات الرأسمالية CAPEX من التدفقات النقدية التشغيلية.
هو مشابه لمؤشر السعر للتدفقات النقدية، و لكن هذا المؤشر يعتبر أكثر دقة بسبب أنه يستخدم التدفقات النقدية الحرة، حيث يتم طرح النفقات الرأسمالية CAPEX من التدفقات النقدية التشغيلية.
التدفق النقدي الحر هو معيار مهم جدا لتقييم الشركة حيث أنه يعطي تصور واضح عن إمكانية الشركة لزيادة إيراداتها في المستقبل.
طريقة حساب مكرر التدفقات النقدية:
مكرر التدفقات النقدية= القيمة السوقية \ إجمالي التدفقات النقدية الحرة.
طريقة حساب مكرر التدفقات النقدية:
مكرر التدفقات النقدية= القيمة السوقية \ إجمالي التدفقات النقدية الحرة.
مثال:
الشركة أ
التدفق النقدي التشغيلي= ١٠٠ مليون ريال
نفقات رأسمالية CAPEX= ٥٠ مليون ريال
التدفقات النقدية الحرة= ١٠٠-٥٠ = ٥٠ مليون ريال
لو كانت القيمة السوقية للشركة ١ مليار (١٠٠٠ مليون)، فإن السهم يتم تداوله بـ ٢٠ (١٠٠٠/٥٠) ضعف التدفق النقدي الحر للشركة.
الشركة أ
التدفق النقدي التشغيلي= ١٠٠ مليون ريال
نفقات رأسمالية CAPEX= ٥٠ مليون ريال
التدفقات النقدية الحرة= ١٠٠-٥٠ = ٥٠ مليون ريال
لو كانت القيمة السوقية للشركة ١ مليار (١٠٠٠ مليون)، فإن السهم يتم تداوله بـ ٢٠ (١٠٠٠/٥٠) ضعف التدفق النقدي الحر للشركة.
كيف يستخدم المستثمرين مكرر التدفق النقدي الحر لتقييم الشركة؟
مكرر التدفق النقدي الحر هو مؤشر قيمة، يعني ذلك أنه كلما انخفضت قيمته يعني ذلك أن الشركة مقيمة بأقل من قيمتها العادلة، و سهمها يعتبر رخيص بالنسبة للتدفق النقدي الحر للشركة، و العكس صحيح.
مكرر التدفق النقدي الحر هو مؤشر قيمة، يعني ذلك أنه كلما انخفضت قيمته يعني ذلك أن الشركة مقيمة بأقل من قيمتها العادلة، و سهمها يعتبر رخيص بالنسبة للتدفق النقدي الحر للشركة، و العكس صحيح.
لذلك مستثمرو القيمة يفضلون مكرر تدفق نقدي منخفض لأن ذلك غالباً يشير إلى سعر سهم منخفض بالمقارنة مع التدفق النقدي الحر للشركة.
و كذلك يميلون إلى تجنب مكرر التدفق النقدي الحر المرتفع الذي يشير إلى سعر مرتفع بالمقارنة للتدفق النقدي الحر للشركة.
و كذلك يميلون إلى تجنب مكرر التدفق النقدي الحر المرتفع الذي يشير إلى سعر مرتفع بالمقارنة للتدفق النقدي الحر للشركة.
و بطبيعة حال أي مؤشر مالي، أفضل طريقة لاستخدامه هو بمقارنته مع أمثاله من الشركات الأخرى في نفس القطاع.
كذلك يمكن استخدام البيانات التاريخية لمكرر التدفق النقدي الحر لترى ما إذا كان التدفق النقدي الحر للشركة يتحسن مع الوقت بالنسبة لسعر السهم أم يسوء.
كذلك يمكن استخدام البيانات التاريخية لمكرر التدفق النقدي الحر لترى ما إذا كان التدفق النقدي الحر للشركة يتحسن مع الوقت بالنسبة لسعر السهم أم يسوء.
جاري تحميل الاقتراحات...