شرح العقود المستقبلية | Future Contracts
▪️ النفط سلعة استراتيجية لا غنى عنها في الحياة اليومية، وسعر البرميل بيعتمد على ثلاث عناصر العرض، والطلب، والجودة (خام خفيف وخام ثقيل).
▪️ النفط سلعة استراتيجية لا غنى عنها في الحياة اليومية، وسعر البرميل بيعتمد على ثلاث عناصر العرض، والطلب، والجودة (خام خفيف وخام ثقيل).
▪️ أي تغيير في عنصر من العناصر دي بيأثر في سعر البرميل، وعشان كدة النفط سلعة عالية التقلب (High Volatility) والتقلب السريع ده بينتج عنه خسائر.
يبقى كدة مينفعش الشركات تقف تتفرج على السعر وهو بيطلع وبينزل، لازم تشوف طريقة تحاول تثبت بيها الاسعار، عشان تقدر تعرف التدفقات النقدية بتاعتها، وتحدد الموازنة، وتقلل من درجة تعرضها (Exposure) للخسائر.
وهنا بييجي دور المشتقات المالية (Derivatives) مثل:
• العقود المستقبلية (Futures Contracts).
• العقود الآجلة (Forward Contracts).
• عقود الاختيار (Options Contracts).
• المبادلات (Swaps).
• العقود المستقبلية (Futures Contracts).
• العقود الآجلة (Forward Contracts).
• عقود الاختيار (Options Contracts).
• المبادلات (Swaps).
كوسيلة للتحوُط من الخسائر المُحتملة وتثبيت الأسعار، وسُميت مشتقات مالية لأن قيمتها بتُشتق من حركة أسعار السلعة (النفط مثلاً) اللي المشتقة المالية بتحطاط من التقلب في سعرها، يعني تقريبا مش بتحتاج رأس مال عشان تُنشئها.
✍️هنركز على العقود المستقبلية (Futures Contracts) وطريقة عملها في صناعة النفط.
سوق النفط فيه نوعين من المتعاملين (Market Participants):
• مُحتاط (Hedger) وده بيكون الشركة المنتجة للنفط والشركة اللي بتشتريه، وهدفهم الرئيس بيع وشراء النفط عيناً، يعني برميل نفط حقيقي وليس على الورق (Wet Barrels)، وده بيستخدم العقود المستقبلية بهدف تثبيت السعر وتقليل الخسائر.
• مُحتاط (Hedger) وده بيكون الشركة المنتجة للنفط والشركة اللي بتشتريه، وهدفهم الرئيس بيع وشراء النفط عيناً، يعني برميل نفط حقيقي وليس على الورق (Wet Barrels)، وده بيستخدم العقود المستقبلية بهدف تثبيت السعر وتقليل الخسائر.
• مُضارب (Speculator) وده بيكون أي مستثمر، هدفه الرئيس من الدخول في العقود المستقبلية تحقيق ارباح وفي الأغلب بيبيع العقود ويشتريها ورقياً فقط (Paper Barrels)، بدون حيازة واستلام النفط في نهاية العقد.
✍️تعريف العقود المستقبلية:
هي عقود تُلزم (نعم إلزام وليس اختيار) البائع ببيع كمية من النفط بسعر يتم الاتفاق عليه وقت العقد على ان يُسلم النفط مستقبلاً للمشتري.
وفي نفس الوقت تُلزم المشتري بشراء كمية من النفط بنفس السعر المُتفق علية على أن يستلم النفط مستقبلاً.
هي عقود تُلزم (نعم إلزام وليس اختيار) البائع ببيع كمية من النفط بسعر يتم الاتفاق عليه وقت العقد على ان يُسلم النفط مستقبلاً للمشتري.
وفي نفس الوقت تُلزم المشتري بشراء كمية من النفط بنفس السعر المُتفق علية على أن يستلم النفط مستقبلاً.
يعني في وقت التعاقد بنثبت الكمية والسعر وموعد التسليم اللي هيتم التعامل بيهم مستقبلاً بعد ثلاث شهور مثلاً.
✍️طريقة عمل العقود المستقبلية من وجهة نظر (Hedger):
- نفترض ان النهارده اول يناير وفي شركة منتجة للنفط عاوزه تبيع إنتاجه بتاع شهر فبراير، وليكن (100) ألف برميل عن طريق العقود المستقبلية تسليم مايو (عقود مايو).
- نفترض ان النهارده اول يناير وفي شركة منتجة للنفط عاوزه تبيع إنتاجه بتاع شهر فبراير، وليكن (100) ألف برميل عن طريق العقود المستقبلية تسليم مايو (عقود مايو).
- يبقى الشركة هتعمل حاجة اسمها (Short Sell) يعني هتبيع عقود مستقبلية على أساس سعر البرميل وقت التعاقد وليكن (20) دولار (Futures Contract Price)، وهيتم تسليم النفط للمشتري بنهاية شهر مايو.
- يبقى كدة عندي (100) عقد (100000/1000) العقود دي هتنتهي في ثالث يوم عمل قبل يوم (25) من الشهر اللي قبل شهر التسليم يعني بتنتهي يوم (21) أبريل، وخد بالك ان تاريخ انتهاء العقود (Expiration) بيكون قبل تاريخ التسليم (Delivery).
- ولمعلوماتك حوالي (%2) من العقود اللي بتنتهي بتسليم النفط فعلياً للمشتري (Physical Delivery Settlement)، وده لأن النفط شحنه وتخزينه مكلف جداً، وعشان كده اغلب العقود بيتم تسويتها نقداً (Cash Settlement) قبل تاريخ الانتهاء.
- نفترض أن قبل تاريخ انتهاء العقود سعر برميل النفط في السوق بقي (15) دولار (Spot Price)، يبقى اللي هيتم كالتالي:
▪️ أول حاجة الشركة لازم تقفل العقود دي (Offset/Close out/Exit Position)، عن طريق شراء عقود مستقبلية بسعر (15) دولار للبرميل.
▪️ أول حاجة الشركة لازم تقفل العقود دي (Offset/Close out/Exit Position)، عن طريق شراء عقود مستقبلية بسعر (15) دولار للبرميل.
▪️ يبقى كدة الشركة كسبت 5 دولار للبرميل (20-15) بإجمالي (500) ألف دولار.
▪️ بعد كدة الشركة هتبيع النفط بتاعها في السوق بسعر (15) دولار للبرميل بإجمالي مليون و(500) ألف دولار.
▪️ وبالتالي محصلة المعاملة دي للشركة هتكون (2) مليون دولار (قيمة البيع + المكسب من العقود).
▪️ بعد كدة الشركة هتبيع النفط بتاعها في السوق بسعر (15) دولار للبرميل بإجمالي مليون و(500) ألف دولار.
▪️ وبالتالي محصلة المعاملة دي للشركة هتكون (2) مليون دولار (قيمة البيع + المكسب من العقود).
▪️ نقسم (2) مليون دولار على (100) ألف برميل هيطلع سعر البرميل (20) دولار.
▪️ يعنى كدة الشركة كل اللي عملته انها ثبتت سعر البيع عند (20) دولار (Lock in).
▪️ يعنى كدة الشركة كل اللي عملته انها ثبتت سعر البيع عند (20) دولار (Lock in).
هتقولى طيب ما كدة المشتري خسر هقولك لأ !! ليه؟🤔
- المشتري اشترى نفس العقود من الشركة المنتجة بسعر (20) دولار للبرميل، ودي بنسميها (Long Buy)، وقبل تاريخ انتهاء العقود لازم يقفلها (Offset/Close out/Exit Position)، عن طريق بيع عقود مستقبلية بسعر (15) دولار للبرميل.
- المشتري اشترى نفس العقود من الشركة المنتجة بسعر (20) دولار للبرميل، ودي بنسميها (Long Buy)، وقبل تاريخ انتهاء العقود لازم يقفلها (Offset/Close out/Exit Position)، عن طريق بيع عقود مستقبلية بسعر (15) دولار للبرميل.
- يبقى كدة المشتري خسر (5) دولار للبرميل (20-15) بإجمالي (500) ألف دولار.
- بعد كدة المشتري هيشتري النفط من السوق بسعر (15) دولار للبرميل بإجمالي مليون و(500) ألف دولار.
- وبالتالي محصلة المعاملة دي للمشتري هتكون (2) مليون دولار (قيمة الشراء + الخسارة من العقود).
- بعد كدة المشتري هيشتري النفط من السوق بسعر (15) دولار للبرميل بإجمالي مليون و(500) ألف دولار.
- وبالتالي محصلة المعاملة دي للمشتري هتكون (2) مليون دولار (قيمة الشراء + الخسارة من العقود).
- نقسم (2) مليون دولار على (100) ألف برميل هيطلع سعر البرميل (20) دولار.
- يبقى المشتري برده ثبت سعر الشراء عند (20) دولار (Lock in).
- يبقى المشتري برده ثبت سعر الشراء عند (20) دولار (Lock in).
💂♂️بالنسبة بقى للمضُارب (Speculator) بيعمل نفس الكلام لكن من غير بيع او شراء نفط فعلياً يعني:
- يشتري عقود بسعر (20) دولار، وقبل تاريخ الانتهاء يبيع نفس العقود بسعر (15) دولار ويخسر (5) دولار لكل برميل، ولو السعر زاد عن (20) دولار هيكسب.
- يشتري عقود بسعر (20) دولار، وقبل تاريخ الانتهاء يبيع نفس العقود بسعر (15) دولار ويخسر (5) دولار لكل برميل، ولو السعر زاد عن (20) دولار هيكسب.
❗️خد بالك أن محدش من الناس دي بيدفع قيمة العقود نقداً اللي هي (2) مليون دولار (20X100000)، كل اللي بيحصل انهم بيفتحوا حساب عند الوسيط (Broker) ويحط فيها حاجة إسميها (Margin) وبتكون نسبة من قيمة العقود، بالإضافة لحاجات تانية زي (Margin Call and Margin Maintenance) مش وقتها دلوقتي.
لينك الفيديو :
youtube.com
youtube.com
جاري تحميل الاقتراحات...