0️⃣مختصر الأمالي في تحرير النزاع بين المحلل الفني والمالي.(سرد)
لب النزاع يدور حول مرتكزين:
1/ "فرضية فعالية السوق " EMH وهي نظرية متداولة في الأوساط الاكاديمية للحائز ع جائزة نوبل E.Fama.
2/وعدم وجود "نظرية" بالمعنى العلمي للتحليل الفني.
لب النزاع يدور حول مرتكزين:
1/ "فرضية فعالية السوق " EMH وهي نظرية متداولة في الأوساط الاكاديمية للحائز ع جائزة نوبل E.Fama.
2/وعدم وجود "نظرية" بالمعنى العلمي للتحليل الفني.
1️⃣فرضية فعالية السوق تقول إن الاسعار في أي سوق مالي كفوء تعكس جميع المعلومات المتوفرة وبالتالي هي تترجم مجموع اراء المتداولين ولايمكن التفوق ع أداء السوق بمعنى آخر لايمكن استخدام المعلومات المتوفرة حاليا حول سهم للتنبؤ بأداءه المستقبلي لأن هذه المعلومات تم عكسها في السعر الحالي
2️⃣الفرضية على ثلاث مستويات يهمنا اول اثنين
1- ضعيف /لايمكن استخدام الاسعار التاريخية واحجام التداول وغيرها للتنبوء بالاسعار المستقبلية(تحليل فني)
2-شبه قوي/ اضافة لماسبق، لايمكن استخدام حتى المعلومات المالية والأساسية لأنها معكوسة اصلا في السعر (تحليل مالي)
1- ضعيف /لايمكن استخدام الاسعار التاريخية واحجام التداول وغيرها للتنبوء بالاسعار المستقبلية(تحليل فني)
2-شبه قوي/ اضافة لماسبق، لايمكن استخدام حتى المعلومات المالية والأساسية لأنها معكوسة اصلا في السعر (تحليل مالي)
3️⃣الفرضية تعرضت لانتقادات علمية كبيرة خصوصا فيما يتعلق بجانب التحليل المالي ووجود اشخاص مثل وارن بفيت (Anomalies )وغيرها تفوقوا باستمرار على اداء السوق. اضافة لأبحاث السلوك Behavioral Finance التي تضع فرضية عقلانية المتداولين تحت المجهر. والعقلانية Rationality أحد مسلمات EMH.
4️⃣لاتهمني هذه النظرية ولن أفصل فيها، لكن مما سبق لا يمكن لمحلل مالي ان يحتج بفرضية EMH للحكم بعدم صلاحية التحليل الفني بسبب المستوى الثاني من الفرضية وايضا بسبب الانتقادات الموجهة لأصل النظرية. وبالتالي التحليل المالي ايضا ينطبق عليه ماينطبق على التحليل الفني فتنتقض حجة EMH هنا.
انهينا المرتكز الأول نأتي للثاني
5️⃣ وانتبهوا جيدا يامعشر المحللين الفنيين لايوجد "نظرية" بالمعنى العلمي يمكن بناء التحليل الفني عليها.قولا واحدا لاشك فيه. مامعنى هذا؟معناه مايفعله أغلب المحللين من أخذ النماذج الفنية بشكل مسلم به خطأ كبير مهما بلغت شهرة الكتب التي تتكلم عنها
5️⃣ وانتبهوا جيدا يامعشر المحللين الفنيين لايوجد "نظرية" بالمعنى العلمي يمكن بناء التحليل الفني عليها.قولا واحدا لاشك فيه. مامعنى هذا؟معناه مايفعله أغلب المحللين من أخذ النماذج الفنية بشكل مسلم به خطأ كبير مهما بلغت شهرة الكتب التي تتكلم عنها
6️⃣لاتغرك كلمة "نظرية داو" او عبارة "نظرية موجات اليوت" ولا نسب فيبوناشي ولا أي معادلات معقدة فجميعها لاينطبق عليها التعريف العلمي لمفهوم "النظرية" في سياق المنهج العلمي التجريبي. وبالتالي لايمكن للمحلل الفني الاحتجاج بهذه الكتب و "النظريات". هذا لايعني انها غير مفيدة. راجع رقم8
7️⃣ كل هذه "النظريات"الفنية تفتقد لركيزة او اكثر من ركائز مفهوم "النظرية العلمية" عند المتخصصين في فلسفة العلوم. مثل/القدرة التفسيرية و/القدرة التنبؤية (بعضها لديه قدرة تنبؤية) والقابلية للنقض falsifiabilityحسب مقاربة كارل بوبر لمشكلة التمييز Demarcation (بين العلم والعلم الزائف)
8️⃣طيب مافائدة هالفلسفة الزايدة؟ أنا كمتداول مالمنهج العملي؟ الاجابة في رأيي تتلخص في فكرة أن التحليل الفني مفيد لكن يجب الحكم عليه فقط ضمن إطار نماذج التنبوء الحديثة والكلاسيكية كال pattern recognition وتعلم الآلة والاحصاء وغيرها من أدوات . (سأشرح بسرد لاحق)
9️⃣الخلاصة أن إزدراء التحليل الفني بالكلية جهل وإنكار للواقع وتفريط وأيضا رفعه لمستوى "النظرية العلمية" والتعامل معه كعلم والتعصب له افراط.
بهذا ننهي هذا السرد النظري. وفي وقت لاحق سأعطي إطار عملي واضح للتحليل الفني حسب الفكرة الاساسية في تغريدة رقم 8
بهذا ننهي هذا السرد النظري. وفي وقت لاحق سأعطي إطار عملي واضح للتحليل الفني حسب الفكرة الاساسية في تغريدة رقم 8
جاري تحميل الاقتراحات...