تحليل العائد على حقوق المساهمين باستخدام نموذج دوبونت ( DoPunt Analysis)
من المؤشرات المهمة للمستثمر عند اختيار أي استثمار هو النظر إلى العائد على حقوق المساهمين
ونسبة نموه عبر السنوات ولكن هذا النمو قد يعطي تصور خاطئ للمستثمر لذلك يحتاج إلى مزيد من التحليل
#تحليل_مالي
من المؤشرات المهمة للمستثمر عند اختيار أي استثمار هو النظر إلى العائد على حقوق المساهمين
ونسبة نموه عبر السنوات ولكن هذا النمو قد يعطي تصور خاطئ للمستثمر لذلك يحتاج إلى مزيد من التحليل
#تحليل_مالي
نموذج دوبونت وضع لهذا الغرض وهو يأخذ بعين الاعتبار المقاييس الثلاثة الرئيسية التي تقود العائد على حقوق المساهمين:
1- الكفاءة التشغيلية في الشركة وهي تتمثل في هامش صافي الربح.
هامش صافي الربح = صافي الدخل / الإيرادات
👆*تجدها في قائمة الدخل*
1- الكفاءة التشغيلية في الشركة وهي تتمثل في هامش صافي الربح.
هامش صافي الربح = صافي الدخل / الإيرادات
👆*تجدها في قائمة الدخل*
2- كفاءة الاستخدام للأصول وهي تتمثل في معدل دوران الأصول
معدل دوران الأصول = المبيعات / متوسط إجمالي الأصول
👆*المبيعات تجدها في قائمة الدخل*
👆* الأصول تجدها في قائمة المركز المالي*
المتوسط يحسب بجمع إجمالي الاصول للسنة الماضية مع إجمالي الاصول للسنة الحالية ومن ثم تقسمها على 2
معدل دوران الأصول = المبيعات / متوسط إجمالي الأصول
👆*المبيعات تجدها في قائمة الدخل*
👆* الأصول تجدها في قائمة المركز المالي*
المتوسط يحسب بجمع إجمالي الاصول للسنة الماضية مع إجمالي الاصول للسنة الحالية ومن ثم تقسمها على 2
3- الرافعة المالية وهي ببساطة مدى اعتماد الشركة على الأموال المقترضة كمصدر للتمويل لتوسيع قاعدة أصول الشركة وتحقيق عوائد أعلى
وتتمثل الرافعة المالية في مضاعف حقوق المساهمين.
مضاعف حقوق المساهمين = متوسط إجمالي الأصول / متوسط حقوق المساهمين
وتتمثل الرافعة المالية في مضاعف حقوق المساهمين.
مضاعف حقوق المساهمين = متوسط إجمالي الأصول / متوسط حقوق المساهمين
👆*حقوق المساهمين تجدها في قائمة المركز المالي*
المتوسط يحسب بجمع اجمالي حقوق المساهمين للسنة الماضية مع اجمالي حقوق المساهمين للسنة الحالية ومن ثم تقسمها على 2
المتوسط يحسب بجمع اجمالي حقوق المساهمين للسنة الماضية مع اجمالي حقوق المساهمين للسنة الحالية ومن ثم تقسمها على 2
بعد أن تجتمع لدينا المقاييس الثلاث الرئيسية التي تقود العائد على حقوق المساهمين نستطيع تطبيق تحليل دوبونت عليها
تحليل دوبونت = هامش صافي الربح * معدل دوران الأصول * مضاعف حقوق المساهمين
الناتج راح يعطينا العائد على حقوق المساهمين
تحليل دوبونت = هامش صافي الربح * معدل دوران الأصول * مضاعف حقوق المساهمين
الناتج راح يعطينا العائد على حقوق المساهمين
الجميل في تحليل دوبونت انه يعطينا اي العوامل أثرت في رفع العائد على حقوق المساهمين أو انخفاضه
النقطة اللي من الجيد للمستثمر أنه ينتبه له لو شاف الرافعة المالية مرتفعة بينما هامش صافي الربح و معدل دوران الأصول منخفضات هنا فيه علامة ؟؟
تستلزم مزيد من البحث والتحليل
النقطة اللي من الجيد للمستثمر أنه ينتبه له لو شاف الرافعة المالية مرتفعة بينما هامش صافي الربح و معدل دوران الأصول منخفضات هنا فيه علامة ؟؟
تستلزم مزيد من البحث والتحليل
لأنه في هالحالة قد يشكل الاستثمار مخاطرة نتيجة ارتفاع الرافعة المالية لكن ما قابله زيادة في هامش صافي الربح و معدل دوران الأصول
ولتطبيق المثال لأغراض التعلم فقط لدينا قائمتي الدخل والمركز المالي لشركة من الشركات
تحليل دوبونت للشركة لعام 2018م = 0.13 * 2 * 2.1 = 54.6% ( العائد على حقوق المساهمين )
هامش صافي الربح = 13 %
معدل دوران الاصول = 2
مضاعف حقوق المساهمين = 2.1
هامش صافي الربح = 13 %
معدل دوران الاصول = 2
مضاعف حقوق المساهمين = 2.1
تحليل دوبونت للشركة لعام 2019 = 0.116 * 2.2 * 2.1 = 53.6% ( العائد على حقوق المساهمين )
انخفض العائد على حقوق المساهمين بنسبة 1.83%
هامش صافي الربح = 11.6% ( انخفاض بنسبة 12% عن عام 2018م )
معدل دوران الأصول = 2.2 ( ارتفاع بنسبة 10% عن عام 2018م )
مضاعف حقوق المساهمين = 2.1
انخفض العائد على حقوق المساهمين بنسبة 1.83%
هامش صافي الربح = 11.6% ( انخفاض بنسبة 12% عن عام 2018م )
معدل دوران الأصول = 2.2 ( ارتفاع بنسبة 10% عن عام 2018م )
مضاعف حقوق المساهمين = 2.1
من خلال تحليل دوبونت عرفنا أن سبب الانخفاض في العائد على حقوق المساهمين كان بسبب انخفاض هامش صافي الربح
والتماسك في هذا الانخفاض بحيث انه العائد على حقوق المساهمين ما انخفض بشكل كبير كان بسبب ارتفاع معدل دوران الأصول.
وشكرا لكم جميعاً 🌹
والتماسك في هذا الانخفاض بحيث انه العائد على حقوق المساهمين ما انخفض بشكل كبير كان بسبب ارتفاع معدل دوران الأصول.
وشكرا لكم جميعاً 🌹
جاري تحميل الاقتراحات...